锦辉传播（837141.OC）—专注舞台剧强IP改编，打造“粉丝话剧”特色演出
公司概要：
一、锦辉传播是具有全球热门IP搜索、论证、改编能力的专业演艺机构，主打《盗墓笔记》系列舞台剧、金星脱口秀、百老汇经典剧目、《小时代》音乐剧等强IP剧目。公司成立于2001年9月，以商业舞台剧剧目策划、投资制作、演出执行、剧场营运、整合营销为核心业务，定位为大众娱乐商业舞台剧出品机构，对市场商业热点及商业元素有极强判断力，《盗墓笔记》连续3年成为中国大剧场（1,000人以上）话剧票房前5强。
公司总经理孙徐春是沪剧艺术家和国家一级演员，对市场商业热点及商业元素有极强判断力，曾投资策划周立波的海派清口和金星脱口秀；在IP获取、改编方面具有优势，已成功改编《盗墓笔记》、《小时代》等。公司总股本1,400万股，控股股东孙海宝持有649万股（占46.4%），孙海宝与其子孙徐春共同为公司实际控制人。
二、公司以强IP改编的舞台剧为主打，开发脱口秀、音乐剧等多种剧目形式，通过对剧目内容选择和创新，开启“粉丝话剧”模式，通过粉丝经济拓展开发舞台剧受众人群，利用粉丝效益将潜在受众转换为公司剧目的忠实受众。公司目前IP改编舞台剧占50%、明星戏剧占20%、百老汇经典戏剧占20%、原创剧目占10%，未来将适当减少IP改编，增强原创力度。2016年公司新演剧目和首演剧目共20多个，包括《暗黑者》、《谋杀者》、金星的《狗魅》等新剧。
1、强IP改编剧：大型3D魔幻舞台剧《盗墓笔记》I-III、同名小说改编的舞台剧《朝内81号》、音乐剧《小时代》、韩寒小说改编舞台剧《1988 我想和这个世界谈谈》、韩国浪漫爱情轻喜剧《浪漫满屋》、果戈里巨作-邵泽辉执导-经典“新诠释”《钦差大臣》。
《盗墓笔记》系列舞台剧：改编自著名网络作家南派三叔同名小说，原作粉丝多达800万，位列各大高校借书榜前10名，公司拥有5年话剧改编权（2012~2017年）。该剧历经半年创作，于2013年7月7日在上海人民大舞台首演，使用大量多媒体3D魔幻技术，颠覆传统舞台剧演出形式，运用创新的粉丝营销模式突破现有市场。该剧2014年获得战略演艺产业研究中心“中国大剧场话剧票房十强”，2015年获得华语地区商业戏剧、现代戏剧谷壹戏剧大赏的年度最佳人气奖。《盗墓笔记》I-III系列舞台剧至今已在全国50个城市巡演共250多场，累积收入达1.5亿。
《小时代》音乐剧：由郭敬明同名系列小说改编，2015年由公司和SMG演艺中心联合制作，拥有近25首不同风格歌曲的明星音乐剧。音乐剧由郭敬明监制，出品人孙徐春、吴孝明、刘江，制作人王唯、马晨骋，导演刘方祺、吴斌，特邀音乐制作人戴佩妮、霍尊、唐汉霄、张志林。
2、明星戏剧（主打金星系列）：金星脱口秀等、金星主演的百老汇经典话剧《狗魅》、金星•关栋天跨界主演舞台剧《尴尬》、《暧昧》；在轻松娱乐中调侃国际大事、文化差异的《北美崔哥脱口秀》，网络红人作品《同道大叔吐槽12星座》脱口秀等。
金星脱口秀：金星是国内最杰出的现代舞舞蹈家之一，中国现代舞拓荒者，现任“上海金星现代舞蹈团”团长兼艺术总监，代表作有《半梦》、《红与黑》、《海上探戈》等。2014年9月金星剧场版处女脱口秀《一笑值千金》首场亮相于人民大舞台，吸引近千名观众。剧场版火爆推动公司与灿星文化推出电视版并大获成功。
3、百老汇经典戏剧（主打惊悚悬疑剧）：惊悚剧《维罗妮卡的房间》、悬疑喜剧《蜜月惊心》、悬疑剧《目击者》、喜剧《飞来横财》、悬疑3部曲第2季开篇巨作《枕头人》。公司引进多部百老汇惊悚悬疑舞台剧，向传统剧本中添加大量现代悬疑剧元素。
4、其他：怀旧青春舞台剧《曾经》系列舞台剧《在变老之前远去》、杨学进演唱会《爱浓•上海》、全线综艺咖爆笑舞台剧《乱视佳人》、原创青春史诗舞台剧《最好的时光》、职场减压爆笑喜剧《噱战Office》、法式浪漫情趣喜剧《情人的晚餐》、相声剧《暴走三国之冤有头债有主》、后浪•小剧场新运动爆点喜剧《榴莲女王》、hello 男神•恋爱季之《爱情36小时》、《幸福预算》、“暗黑系”血色喜剧《铸剑》、圣彼得堡俄罗斯芭蕾舞剧院经典芭蕾舞剧《天鹅湖》、年度闪耀开运大戏《发财日记》等。
三、公司主营业务稳步提升，产品模式增加，收入和利润快速增长。总收入：2013~2015年分别为0.14亿、0.20亿（+41.5%）、0.40亿（+100.7%）；归属母公司净利润：2013~2015年分别为-150万、173万、730万（+321.6%）；毛利率：2013~2015年分别为38.3%、56.8%、53.3%；净利率：2013~2015年分别为-10.6%、8.6%、18.1%。
表 1、锦辉传播历年财务简表（单位：百万元）
资料来源：公司公告、六合咨询
四、公司主业分为剧目演出和企业定制剧演出。收入来源包括票房收入、巡演及包场收入，其中《盗墓笔记》系列近3年占到公司收入近一半。
公司注重剧目的媒体宣传和市场推广，与国内外优秀演出机构、协会建立长期良好合作渠道，通过多年优质服务和产品销售形成全覆盖的规模推广。公司舞台剧售票渠道主要包括票务公司、散客销售、演出剧场销售、第三方售票平台系统代收等，其中票务公司为最重要的售票渠道，占公司收入比重持续上升，主要客户包括大麦文化、东方票务等，公司来自大麦和东方的票务收入占每年收入20%以上。
票务收入：2013~2015年分别为931万、1,341万（+44.0%）、2,104万（+56.9%），毛利率分别为32.0%、60.5%、36.3%。
巡演及包场收入：2013~2015年分别为426万、619万（+45.2%）、1,388万（+124.3%），毛利率分别为46.6%、46.8%、60.5%。
表 2、锦辉传播主业收入（单位：百万元）
资料来源：公司公告、六合咨询
表 3、锦辉传播2013年~2015年8月主要剧目情况（单位：万元）
资料来源：公司公告、六合咨询
五、发展规划：继续发挥强IP改编剧、明星剧的优势，积极发展新的主题和热点，签约26个编剧提升原创能力，向网剧、网络大电影等影视剧延伸。
加快剧目原创，创新舞台呈现与剧目内容：2016年公司成立剧本中心，共签约26个编剧，准备大量储备原创作品；公司计划用1年半时间原创一台用最新舞台科技展现的舞台剧，预计2017年10月推出。
尝试网剧、网络大电影等产品形态，涉足影视领域：2016年公司将参与《逆天侠盗团-百盗之局》和《吉屋出租》（暂命名）2部网络大电影，全年预计有4~5部网络电影上线。
附、公司总经理孙徐春简介
孙徐春：沪剧艺术家和国家一级演员，毕业于上海沪剧院学馆，曾先后主演《庵堂相会》、《小巷之花》、《逃犯》、《血染姊妹花》、《牛仔女》、《碧海青天夜夜心》等剧目，曾获得第三届上海戏剧节主角奖、中国戏剧节优秀配角奖、上海白玉兰戏剧表演主角奖等奖项。
表 4、锦辉传播合并利润表（单位：百万元）
资料来源：公司公告、六合咨询
图 1、锦辉传播股权结构图
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